;智能光伏产品供应能力增强并形成品牌效应;智能光伏系统建设与运维水平提升并在多领域大规模应用。

然而，制造端的过剩并未阻挡上游硅料企业扩产的步伐。第三批领跑者基地所遇到的状况远不只于此。

命途多舛即便在第三批领跑者招标之初，因招标规则的调整，业内已经预测到今年领跑者的电价竞争会比去年激烈的多。一位业内人士向《能源》记者透露。仅在2月一个月内，单晶硅片价格的降幅就已达到12.5%。企业在硅片市场本身如果没有规模优势就很难立足，每年需要持续不停地技术改造和升级。对此，特变电工新疆新能源有限公司总经理助理阮少华告诉《能源》记者:今年以平均价作为评分基准，这就是一个企业间的博弈，没有绝对的满分电价，因此很多企业都会根据IRR(自有资金内部收益率)来测算，然后再根据自己承受范围报相应的价格。

不过，相比动辄数十亿投资的集中电站，分布式带来的订单量或杯水车薪。目前光伏业内做组件的企业有200多家，在越来越低的价格要求下已经逼近组件的成本边缘。在利率变更转向时，那些态度积极的人会受到怎样的影响仍有待观察。

他补充说：如果大多数这种私募股权支持的开发商或者拥有昂贵股权资本的平台都想在三年内退出，他们都在出售资产，而且这种趋势一直在强化。他表示，太阳能行业正在经历一个自然的成熟过程，投标报价依然是基于Excel假设值而不是经验。实际上利率并不会产生实质性差异。与此同时，古吉拉特邦一家配电公司也报道称，在发现价格远远高于预期后，尽管价格一度徘徊在每单位3卢比左右(合0.046美元)，公司仍取消了最近的500MW太阳能拍卖。

加之上述所列因素，利率显然对印度太阳能产生了重大影响。他表示，许多参与者们都在假设利率会保持稳定或者走低的前提下进行项目工作，但是利率上浮意味着行业需要重新定价，就像组件价格、税收和关税面临的风险一样。

有些银行谈到能源行业表现不佳，我就会问：'你在说什么能源，你是在讨论一般能源、肮脏的能源还是常规能源?我们只讨论可再生能源、清洁能源，这是政府的重点领域。那么问题是：他们会回来吗?可能不会，因为他们选择的时间点令他们可以从资本成本和技术成本的下降曲线中获益。我们知道可能会从9.60%变为9.70%，但实际情况是，在过去五年里从12%降到了9.70%。Rustagi补充说：就新的招标项目而言，或者当人们谈论并购活动时，这肯定会妨碍或抑制的行业的发展，因为需要考虑估值。

泼冷水尽管存在这些忧虑，Munjal指出了从历史角度看待利率的重要性。货币波动会持续，问题在于你对长期发展的看法。然而，现在所有的目光都聚焦在商务部及其即将出台的保障税决议上。这是过去3 - 4年来，我们第一次真正看到利率的上浮，我认为这会让人清醒。

这意味着他们的风险偏好可能会下降，因为这些基金会促使公司采取更保守的行为。美国的利率上升对全球市场产生了直接影响，Jain预计印度利率会上调25个基点。

但是人们会根据经验来推测，你可能会在这里或那里出现10%的偏差。但成本不会总是以这种方式下降，这不是线性的。

实际有什么变化?Hero Future Energies董事长兼总经理Rahul Munjal表示， 几个月前我们就在说利率已经这么低了，利率还在进一步下降。媒体已经对印度的关税、商品和服务税、反倾销税和保障税这四大税种进行了大量报道，但对印度太阳能市场产生重大影响的第五个因素是利率，尤其鉴于印度的部分资本成本是全球最高的。Munjal表示，将来投标项目的定价会受到影响，但这都是人们的猜测，因为很难预测25年的平均成本。他预计行业内会发生更多的合并，某些开发商会更成熟。对他而言，未来最重要的竞争力因素是技术改进、适应性以及提高电厂负载因数。尽管如此，他表示就在两个月前，一些参与方在制定业务计划时，希望未来两年利率会降至9%以下，但利率现在可能已经降到最低了。

印度已经拥有小型工业和农业的独立银行，作为印度整体能源景观的一部分， Narasimhan希望清洁能源也能如此，摆脱消极含义。印度公司不得不支付如此高昂的资金成本，他对此表示谴责。

Jain 补充说， 印度国家银行已经那么做了。他补充说，只要你能提高10%，那就非常棒了。

Rustagi表示：从某种意义上说，这个行业非常幸运，因为过去3-4年，我们一直处于向下的利率轨道，还有组件价格的下跌，这些对于太阳能行业来说实际上是非常有利的。技术第一活跃在印度的一家重量级国际开发商的一位内部法人代表表示：我不认为利率是一家竞争性公司的优势因素。

用途是否与假设相同?同比下降是否与假设相同?这是应该匹配之处，但我们还没有达到那个水平，因为我们的进展太快了。美国的影响印度开发商Hero Future Energies的首席执行官兼执行董事Sunil Jain表示，尽管组件价格还没有松动，但利率已开始固化甚至攀升了。他补充说，在进行项目工作时，有些人试图匹配Excel与现实。利率是印度中央邦Rewa太阳能电站低价中标的主要原因，这一低价已远近闻名。

谈到招标活动时，垂直整合制造商、EPC和开发商Tata Power Solar执行董事兼首席执行官Ashish Khanna表示，印度2022年的目标是100GW，而人们过分重视一次性大型项目的低电价。虽然仍存在着一些短期的不确定性因素，大部分进口光伏组件的关税也被豁免，但本周情况却恶化了。

所有这些都放在太阳能项目的一揽子计划中，所以关税必须上涨。Ghosh表示，这些预测可以表明开发商对世界是持有保守的还是积极的态度。

公司或已上市，或吸纳了主权财富基金和养老基金。他补充说，印度银行应该尝试以低于7%的利率为太阳能行业提供贷款，以便使这些项目稳定可行。

而如果下降超过10%，那么系统中就存在问题。2012年左右开发的太阳能系统的项目融资利率为12.5-13.5%，但如今还不到10%。本文借鉴了业界对利率的未来发展及对印度光伏行业所产生的影响的看法。但是，利率也在幕后产生了影响，甚至有人要求组建一家印度绿色投资银行。

印度太阳能项目使用的债务资金可以以浮动利率的形式提供，这意味着债务不是固定的，在核心经济领域可以根据利率上下浮动，而且一些光伏开发商们已经基于利率下降的预期采取了冒险行动。现实应该与我们对最终用途的假设匹配。

咨询公司印度之桥的执行董事Vinay Rustagi表示，对印度市场来说，利率上浮让人清醒。然而，低成本资金也至关重要。

即使我可以使用国际投资和国外资金，但最后仍然会因为对冲成本而使用大致相同的国内资金。以印度迄今为止最低的招标项目电价为例，Ghosh表示，行业关注的是这些项目是否能为投资者带来回报，如果不能，行业可能会出现更多的合并。